资本防火墙

私募基金迂回“资本防火墙”的一些方法

中国法律禁止企业之间借贷，尤其椒超过市场利率胡借贷。通常的做法是基金B和需要资金的企业A签定股权买卖合同。就是一个股权回购协议，本质是借贷。

红筹模式：中国法律禁止A企业海外上市，A可以在境外避税港设立企业C。在顾全关系上，C是A胡绝对控股公司，之后，C接受基金B的私募基金投资，在海外当上市。

曲线上市：当红筹模式行不通时，走“新浪模式”或“盛大模式”。企业A要上市。先在避税港设立公司C，C在境内设立全资子公司D，企业C或企业D均与企业A没有股权关系，让A与D发生关系，保证A大部份收入给予D。通常是企业A股东将所持有胡股票抵质押给D，如果A违反协议，D可以行使质押权。

可以通过“结构融资”。境外基金在境外金融机构的离岸部分，存入1000万美元，之后在其在岸部分提取7000万人民用于股权投资，之后通过反向操作可以退出。

另外一种，私募基金B在境内设立一个合资公司C，基金B持有低于25%的公司股权，B可以向C提供一笔股东贷款，再由C投资于潜在胡项目中。未来的投资收益采取股东还贷款即可。

政府规定在A股票上市前，不得引入外资。私募基金可以B可以和中国境内信托公司C签订委托协议，B向C支付1000万美元后，由信托公司出面向企业A购买股权。就是信托代持，改头换面。