债权抵押证券

债权抵押证券（Collateralized Debt Obligation，简称CDO）也称为“担保债务凭证”是一种固定收益证券。

现金流量可预测性较高，不仅提供投资人多元化的投资管道以增加投资收益，更强化了金融机构的资金运用效率，转移不确定风险。

凡具有现金流量的资产，都可以作为证券化的标的。通常，创始银行将拥有现金流量的资产汇集群组，然后作资产包装及分割，转给特殊目的公司，以私募或公开发行的方式卖出固定收益证券或受益凭证。CDO的一些债务工具，如高收益的债券、新兴市场公司债或国家债券、银行贷款或其它次顺位证券。

传统的ABS（Assets Backed Securities）其资产池可能为信用卡应收帐款、现金卡应收帐款、租赁租金、汽车贷款债权等，而CDO则是一些债务工具， 如高收益的债券( high - yield bonds)、新兴市场公司债或国家债券(Emerging Market Corporate Debt、Sovereign)，亦可包含传统的ABS，住宅抵押贷款证券(Residential Mortgage-Backed Securities, RMBS)及商用不动产抵押贷款证券(Commercial Mortgage-Backed Securities, CMBS)等资产证券化商品。